Fed는 과거 지금처럼 경기 침체가 임박하지 않은 상황에서 금리를 내린 적이 있습니다.
대표적인 것이 1995년입니다.
1994년부터 1995년 4월까지 기준금리를 3%에서 6%로 높였던 당시 앨런 그린스펀 의장은 1995년 5월 경기 둔화 움직임이 감지되자 인하를 준비합니다.
1995년 6월에 1번
1995년 12월에 1번
1996년 1월에 한 번씩 금리를 내렸습니다.
그 덕분인지 당시 미국은 2000년 닷컴버블 붕괴 전까지 장기 호황을 누렸습니다.
S&P500 지수는
1995년 34% 폭등
1996년 20.2% 폭등
1997년 31% 폭등
세븐스리포트 톰 에세이 설립자
주식에 대한 단기 전망은 건설적입니다.
Fed 완화 / 둔화하지만 괜찮은 경제 데이터 / 전반적으로 탄탄한 기업들의 이익 / 긍정적 모멘텀
주가가 단기적으로 오르는 것은 놀라운 일이 아닙니다.
그것이 합리적 밸류에이션의 절대 경계를 넘어서는 것이라 해도 마찬가지입니다.
뉴에지 웰스의 캐머런 도슨 최고투자책임자
빅컷을 통해 완화 정책 이동이 시작되었습니다.
성장 예측이 높아지는 상황에서 그렇습니다.
이런 강한 경제 환경에서 Fed가 브레이크에서 발을 떼는 것은 드문 일입니다.
전반적으로 위험자산에는 좋습니다.
높은 밸류에이션, 높은 포지셔닝, 달아오른 투자 심리 등을 잊어서는 안 됩니다.
모두 매우 높지만 적어도 단기적으로는 현 상황에 맞서 싸우지 말라고 조언했습니다.
그러나 위험이 없는 것은 아닙니다.
뉴욕 증시는 지금 계절성 측면에서 1년 중 가장 나쁜 시기에 들어가 있습니다.
주가 하락 위험 요소
위험 1
장기금리 상승
어제 파월 의장의 중립 금리가 상당히 높을 수 있다는 발언이 나온 뒤 국채 장기 금리가 오르고 있습니다.
오늘 뉴욕 채권 시장에서 오후 5시께 국채 2년물은 1.5bp 하락한 3.588%에 거래되었습니다.
하지만 10년물은 3,2bp 오른 3.719%를 기록했습니다.
빌 더들리 전 유욕 연방은행 총재
중립금리가 아마도 3~3.5% 일 것이고 최대 4%까지 올라갈 수 있습니다.
찰스 슈왑 캐시 존스 채권 전략가
내년에 Fed가 기준 금리를 더 나출 가능성이 있지만, 중장기 금리는 이미 많은 완화를 가격에 반영했습니다.
10년물 수익률이 3.5%대로 떨어질 여지가 있지만, 경기 침체가 없다면, 이 수익률은 이미 목적지에 가깝다고 말했습니다.
삭소뱅크의 알테아 스피노지 채권 전략가
10년 수익률은 단기적으로 3.92% 오를 것으로 예상하며, 11월 4%에 도달할 가능성이 있습니다.
Fed가 장기 중립금리를 2.9%로 보고 있고 애틀랜타 연은의 GDP나우는 3분기 GDP를 2.9%로 추정하고 있으며, 인플레이션이 약 3%인 상황에서 10년물 수익률은 현재 매우 낮아 보입니다.
블리클리 투자자문의 피터 부크아 CIO
파월이 단기적으로 공격적으로 나설 것처럼 보이면서 장기금리는 계속 상승하고 있습니다.
금리가 더 오를 것으로 보입니다.
이런 상황이 계속된다면 모기지 금리가 오르고 상업용 부동산은 그만큼 더 어려워지기 때문에 사람들은 골치 아파질 것입니다.
그것은 Fed가 원하는 시나리오가 아닙니다.
특히 달러가 계속 약세를 보인다면 장기 채권을 보유한 외국인들도 행복하지 않을 것입니다.
위험 2 성장데이터
연착률 기대는 커졌지만, 미국 경제는 둔화하는 추세입니다.
더블라인 캐피털의 제프리 건들락 CEO
소비자의 부채 수준이 매우 높으므로 다가올 경제 데이터들이 약해질 것입니다.
역사책에서는 2024년 9월이 경기 침체의 시작이라고 기록될 가능성이 여전히 크다고 생각합니다.
블랙록 투자 연구소의 장 보뱅 소장
빅컷이 단기적으로 시장을 활성화할 수 있지만, 인플레이션과 성장 데이터가 Fed 예측과 일치하지 않으면 향후 몇 달 동안 변동성이 증가할 위험이 있습니다.
위험 3 대선 불확실성
영원한 강세론자 펀드스트랫의 톰리 설립자
시작된 금리 인하 사이클은 향후 1~3개월 동안 시장이 정말 강세를 보일 수 있는 토대를 마련하고 있습니다.
11월 대선이 다가오면서 주식이 계속 상승 궤도를 유지할 것인지는 확신하지 못합니다.
지금부터 선거일까지 주식이 어떻게 움직이는지, 여전히 많은 불확실성이 있다고 생각합니다.
제가 투자자들이 시장에 뛰어드는 데 약간 주저하는 이유입니다.
라보뱅크
Fed가 11월 12월 1월에 각각 25bp 인하할 것을 예상합니다.
하지만 1월 이후 일어날 일은 다음 행정부의 정책에 달려있습니다.
만약 도널드 트럼프가 승리한다면 보편적 관세에 따른 인플레이션 반등이 나타날 가능성이 큽니다.
이는 Fed의 인하 사이클을 중단시킬 가능성이 있습니다.
해리스의 승리는 인플레이션이 덜 할 가능성이 크고 2025년 추가 인하의 여지가 있습니다.
